En un contexto que parece alejarse de las tradicionales crisis cambiarias del verano, Argentina muestra un panorama financiero mucho más alentador. Salvador Di Stefano, analista económico y financiero, sostiene que el país cuenta con un superávit de dólares, lo que le permite pagar sus deudas y, al mismo tiempo, mantener al alza las acciones en la Bolsa. Esta situación presenta oportunidades clave para los inversores, tanto en el mercado local como en el internacional.
La reciente victoria de Donald Trump ha generado un impacto positivo en los mercados argentinos, según Di Stefano. A esto se suma la especulación de que el gobierno estadounidense podría presionar al Fondo Monetario Internacional (FMI) para un desembolso de 20.000 millones de dólares hacia Argentina. Aunque este escenario es considerado poco creíble, de materializarse, proporcionaría un alivio significativo para las finanzas nacionales.
Además, un blanqueo de capitales por un monto similar podría fortalecer la balanza de pagos en los próximos 12 meses. Esta inyección de dólares ayudaría al gobierno argentino a cumplir con sus obligaciones de pago de bonos soberanos en enero, lo que podría reducir el riesgo país de los actuales 855 puntos a alrededor de 600 puntos, según el analista.
Un mercado financiero con señales positivas
El Banco Central ha logrado consolidar las reservas en más de 30.000 millones de dólares, gracias a la compra de 2.067 millones en el último mes. Di Stefano destaca que, aunque todavía no se vislumbra la posibilidad de eliminar el cepo cambiario, el escenario financiero es mucho más estable en comparación con los meses críticos de junio, julio y agosto.
En este contexto, los bonos soberanos han mostrado un rendimiento atractivo. Las lecap rinden un 2,9% mensual, mientras que los bonos que ajustan por inflación ofrecen un retorno anual del 20%, lo que sugiere una inflación proyectada de 28,1% para los próximos 12 meses. De hecho, la inflación mensual podría situarse en torno al 2,1% en un futuro cercano.
Acciones en alza y sectores a observar
El apetito por los instrumentos en dólares sigue siendo alto, especialmente con un dólar que, según Di Stefano, podría cotizar por debajo de los 1.100 pesos en los próximos meses. En este contexto, las acciones de empresas con alto volumen en el mercado, como bancos y energéticas, están mostrando un gran atractivo. Empresas como YPF y Pampa Energía han tenido balances positivos que han impulsado sus acciones al alza.
“Las acciones aún tienen recorrido”, afirma Di Stefano, destacando que, aunque los precios actuales no reflejan una burbuja, hay un potencial significativo en ciertos sectores. Sin embargo, advirtió que compañías como Ternium y Aluar podrían no beneficiarse de la coyuntura económica actual.
Estrategias para inversores
Para aquellos que han obtenido ganancias en bonos soberanos, Di Stefano recomienda diversificar hacia acciones para capturar mayores retornos. También sugiere evaluar un posible canje voluntario de bonos AL29 y AL30, lo que podría hacer aún más atractivo el mercado de capitales.
Entre las estrategias sugeridas para los próximos meses, Di Stefano destaca:
- Rendimiento en bonos: Vender la mitad de los bonos soberanos para reinvertir en activos con mayor potencial y mantener la otra mitad para cobrar los cupones.
- Cambio de estrategia en bonos: Si no hay un canje de bonos, sería ideal cambiar los bonos cortos por bonos más largos para obtener tasas de retorno más altas.
- Acciones en foco: Las acciones con mayor volumen y buenos balances tienen un gran potencial, especialmente en el sector bancario y energético.
Perspectivas para los últimos meses del año
Di Stefano anticipa que los últimos dos meses de 2024 serán clave para los inversores que busquen diversificar y maximizar sus ganancias. “Este es un buen momento para alquilar balcones”, bromea, haciendo referencia a la necesidad de observar el mercado con detenimiento para aprovechar las oportunidades.
La combinación de un superávit fiscal sostenido, una recuperación económica gradual y una estabilidad cambiaria está allanando el camino para un cierre de año con buenos resultados en términos de inversiones. La clave, según el analista, será encontrar el equilibrio adecuado entre riesgo y rentabilidad.
Con un escenario financiero que parece consolidarse, las opciones de inversión en Argentina ofrecen un horizonte prometedor para aquellos que estén dispuestos a diversificar y aprovechar las oportunidades que brinda un mercado con apetito por el riesgo.
