La consultora Carta Financiera que dirige Miguel Boggiano publicó un reciente trabajo en el que define las pautas básicas para entender cómo puede moverse la divisa el próximo año.
Allí plantea que el principal problema económico del país es que los gobiernos gastan más de lo que recaudan (aún con un nivel asfixiante de impuestos que ahoga a toda la actividad privada). Y que esa diferencia la cubren con deuda o emisión. Como ya nadie le presta al país, toda esa diferencia se financia con emisión. Y esa emisión sin su correspondiente demanda, genera inflación.
En esa línea es que se propone trazar los posibles escenarios para el dólar durante 2023, teniendo en cuenta diferentes factores. Dado el precio de hoy, ¿el dólar está “caro” o “barato”?
Escenario 1
Se espera que el dólar oficial termine el 2023 en $285, de acuerdo al REM (Relevamiento de Expectativas del Mercado), una encuesta que realiza el BCRA a diferentes analistas del mercado.
Dólar Oficial: $285 → dato REM Brecha: 100% → se asume que se mantiene como ahora. Dólar CCL diciembre 2023 → $570
*Aclaración: se asume que la estimación del dólar oficial del REM es correcta.
Escenario 2
Se espera que la inflación acumulada para el 2023 sea del 90,5%, según el REM (Relevamiento de Expectativas del Mercado). En este escenario cuál debería ser su precio a fines de 2023 si mantiene su poder de compra:
Dólar CCL 2022: $340 → se asume suba desde los $305 actuales según inflación. Inflación 2023: 90,5% → dato REM. Dólar CCL diciembre 2023 → $648.
¿El dólar está caro o barato?
El dólar (línea verde) quedó levemente por debajo de la Base Monetaria + Leliqs (línea roja). Por eso, se puede decir que el dólar quedó “barato” (actualmente en $305), teniendo en cuenta el stock de pesos.
