El 2024 es una gran incógnita para los economistas. Está claro que el resultado del balotaje entre Sergio Massa y Javier Milei definirá varias cuestiones del rumbo económico, pero el consenso básico es que no serán meses fáciles, habrá un sinceramiento de la economía y un plan de estabilización que provoque un shock de inflación antes de, eventualmente, bajarla.
“Después del balotaje se abren dos caminos muy distintos, con políticas muy divergentes. Podemos prever que las políticas de Massa se encaminan a consolidar el escenario actual, con una sucesión de medidas de cortos plazos que buscan tapar los huecos que deja la política fiscal, donde la propuesta es cerrar ese bache de déficit subiendo impuestos o bajando gastos tributarios”, explica Ariel Barraud, economista y Director del Instituto de Investigaciones Económicas de la Bolsa de Comercio de Córdoba.
En el caso de Milei, “va más por la búsqueda de bajar déficit cortando partidas de gastos, pensando en generar un crecimiento futuro que le permita obtener más ingresos”, agrega.
Quien se planta en contra de todos los análisis que venimos viendo en los últimos meses es el economista Jorge Ingaramo: “no creo que la situación sea tan dramática como la pintan, creo que hay un cierto cuidado monetario y cierto cuidado fiscal, con el FMI estamos al día, se está acumulando deuda pero no creo que sea una catástrofe. No veo que estemos cerca de una hiperinflación, ni de un Rodrigazo. La economía no cayó tan dramáticamente como se esperaba”.
Sinceramiento económico
“De acá a las elecciones, en el cortísimo plazo, a medida que nos acerquemos al balotaje, va a resurgir la incertidumbre porque no tenemos en claro que va a pasar. Cualquier resultado va a ser sorpresivo. Ya vimos que el escenario de que gane Milei altera los precios de la economía, sobre todo el valor del dólar porque las políticas que propone implica un tipo de cambio más alto. Desde el escenario de Massa, apunta a una administración en el tipo de cambio que no salte mucho, pero para administrar el cambio necesitas reservas y si no tenés reservas se generan las distorsiones que vemos ahora en la economía, que se profundizan cada vez más”, explica Barraud.
Seguidamente asegura que en los próximos meses vamos a ver un sinceramiento de la economía: “lo va a hacer el propio gobierno o lo hará el mercado con muchos más controles”.
“Gane quien gane van a ser seis meses complicados, de noviembre a marzo va a ser tremendo, vamos estar con el Jesús en la boca. Hoy estamos viviendo una ficción creada por el plan platita, pero eso tiene que tener un sinceramiento en algún momento. Algo vamos a tener que padecer, un acomodamiento va a tener que haber porque sino no cierra”, lamentó Ingaramo y agregó: “se vienen meses muy difíciles, espero que a los que les toque manejarlo empleen bisturí de precisión y no motosierra”.
Inflación en ascenso (y se vienen meses peores)
¿Qué pasará con la inflación en 2024? ¿Será mayor o menor que la actual? Para los economistas consultados, lo más probable es que sea mayor. Principalmente, porque se espera que, independientemente de quién sea el próximo presidente, haya una devaluación significativa del peso, tal vez junto a una unificación, que implica un fuerte salto en el tipo de cambio efectivo que impacta en los precios de las importaciones.
“La inflación está en plena aceleración, subimos un escalón más en los niveles inflacionarios. Hoy no hay políticas que ataquen de lleno las causas de la inflación. Solo tenemos parches que la contienen, como precios congelados, contención de precios de bienes como la nafta o tarifas pisadas”, dice Barraud y alerta que si no se aplican medidas de shock es probable que “lleguemos a niveles de hiperinflación”. “Una vez que llegas a la hiper es muy difícil de controlar, es una situación crítica que se te va de las manos. No veo pronto un escenario de estabilización de precios, independientemente de quien gane, vamos a tener meses de inflación alta”.
Para Ingaramo, los próximos meses “vamos a estar peor”, sin embargo asegura que no ve un escenario de hiperinflación. “En abril creo que se va a empezar a agilizar la economía pero todo el 2024 va a ser un año complicado. Acomodar los últimos 6 años de descalabros va a llevar tiempo y depende mucho de la táctica que aplique cada uno”.
La transición ¿con riesgos?
“Por el historial del kirchnerismo, no imagino una transición sencilla si gana Milei. Si el oficialismo se ve fuera del gobierno probablemente acentúe políticas de gasto que son contrarias al manejo responsable del Estado”, explica el analista de la Bolsa y sigue: “si gana Massa va a empezar a tomar políticas de ajustes para equilibrar sus cuentas. Una vez que gane las elecciones no va a necesitar tomar medidas con fines electorales y, probablemente, comience a acomodar el desorden monetario que fue generando en los últimos meses. Si gana Massa seguramente tengamos medidas previas a la asunción”.
“No tengo la menor idea de lo que puede pasar si gana Milei, no puedo imaginar un gobierno de ese tipo. Descarto que pueda dolarizar y poner una bomba en el central. Esperemos que si llega a ser Presidente sea cuidadoso”, consideró Ingaramo. “A Massa ya lo conocemos, es un pícaro con una astucia muy grande. Me puedo imaginar un gobierno complicado, llamando a personajes de otros partidos, va ser un gobierno más inimaginable en comparación al de Milei. Gane quien gane la transición va a tener que ser pacífica, porque una transición catastrófica no le conviene a nadie”.
Los puntos claves para una agenda económica en llamas
Para Ariel Barraud, sea Massa o Milei quien obtenga el triunfo en el balotaje, el foco debe estar puesto en 5 puntos claves para abordar de entrada: 1) inflación, 2) orden fiscal, 3) orden monetario, 4) orden cambiario, 5) crecimiento económico.
Por su parte, Ingaramo asegura que es clave ordenar los precios relativos: “la gran ficción que vivimos con el congelamiento de precios, los cupos y restricciones, es la agenda más importante”.
