Al cumplirse el primer año de la gestión presidencial de Javier Milei, la economía argentina muestra claros signos de recuperación, proyectando un cierre de 2025 con un crecimiento significativo. Así lo analizó el economista Gastón Utrera durante un nuevo desayuno de coyuntura organizado por Punto a Punto en Greenpark, de Grupo Betania, con el respaldo de Air Europa y Kolektor. Utrera destacó que la actividad económica ha superado la recesión, registrando un crecimiento acelerado en forma de «V».
“El piso de la actividad se tocó entre marzo y abril de este año, y desde entonces, el crecimiento ha sido sostenido”, explica Utrera. Este repunte ha sido impulsado por la reactivación de sectores clave como la construcción, la industria manufacturera y el comercio minorista. Si esta tendencia se mantiene, para marzo o abril de 2025, la economía podría alcanzar los niveles previos a la recesión. Este escenario permitiría cerrar el próximo año con un crecimiento del 5,5% respecto a 2024, superando incluso las proyecciones del presupuesto nacional, que estimaba un 4%.
El economista señala que “no hay indicios de un freno inminente” en la recuperación. Factores como la mejora en el poder adquisitivo, la baja del riesgo país, un incremento en la inversión extranjera directa y un clima de mayor optimismo para las inversiones locales refuerzan esta perspectiva. En un escenario óptimo, donde el ritmo de crecimiento no se desacelere al alcanzar los niveles pre-recesión, 2025 podría cerrar con un crecimiento del 8,7%, lo que marcaría un hito en la recuperación económica argentina.
Inflación: una convergencia gradual
Otro de los pilares clave en la economía es la inflación, que también muestra signos de desaceleración. Tras varios años de índices de inflación elevada, el gobierno ha mantenido su compromiso con la estrategia del crawling peg, evitando devaluaciones abruptas a pesar de las críticas de algunos sectores. Según Utrera, “en cualquier momento podría anunciarse una reducción del crawling peg al 1% mensual, y eventualmente a cero, si la inflación converge a esos niveles”.
Esta estrategia ha permitido estabilizar los precios de productos esenciales y mejorar la confianza en la moneda local. Si el país logra estabilizar la inflación en torno al 1% mensual y alcanza un promedio anual del 12,5%, este logro podría ser decisivo para las elecciones de 2025, ya que reduciría la incertidumbre económica. Además, el Banco Central enfrenta un panorama más aliviado al haberse reducido significativamente las presiones relacionadas con las Leliq, que han pasado de representar el 15% del PBI al 8%. Sin embargo, persiste el desafío de aumentar las reservas en dólares, que actualmente se encuentran en niveles críticos de 6.000 millones de dólares.
Cupo cambiario y perspectivas fiscales
Uno de los anuncios más destacados de Milei en su balance de gestión fue la «inminente» salida del cepo cambiario, prevista para 2025. Según el presidente, esta medida está sujeta a garantizar un nivel de reservas suficiente para evitar una disparada del tipo de cambio al momento de su eliminación.
Utrera subraya que el gobierno ha adoptado una postura prudente al respecto: “La desaparición de la brecha cambiaria reduce significativamente los problemas asociados al cepo”.
En cuanto al margen fiscal, el crecimiento económico podría generar espacio para implementar las reformas estructurales prometidas. Estas incluyen una reforma impositiva para simplificar la estructura tributaria, una reforma laboral que facilite la contratación y una reforma previsional para reducir el déficit fiscal. Asimismo, Milei busca devolver a las provincias mayor autonomía impositiva, lo que podría fomentar una mayor eficiencia en la recaudación local.
El poder de gestión del gobierno de Milei
El gobierno está demostrando un entendimiento de la política más profundo de lo que muchos esperábamos. Milei, quien nunca había tenido personal a su cargo —ni siquiera un pasante—, generaba dudas sobre su capacidad de gestión. Hasta ahora, nos está mostrando que existe una lógica política detrás de sus acciones, la cual puede ser objeto de críticas, pero que deja claro que gobernar requiere pragmatismo e inteligencia.
Una señal contundente de manejo político fue la decisión de desplazar a Diana Mondino. Aunque Milei profesaba admiración profesional hacia ella, este movimiento mostró una lógica de poder implacable, diseñada para enviar un mensaje claro sobre cómo proceder bajo su liderazgo.
Repercusiones sectoriales
Representantes de distintos sectores económicos también ofrecen una perspectiva mixta sobre la situación actual:
- Federico Rodríguez, presidente de FECACERA, afirma que las importaciones han crecido exponencialmente, mientras que las exportaciones se mantienen rezagadas. “Argentina sigue siendo poco competitiva en el mercado global salvo en sectores de nicho, como el agropecuario y algunos productos tecnológicos específicos”, comenta. La balanza comercial cerró el año con un déficit de 2.500 millones de dólares, un dato que genera preocupación en sectores industriales.
- Lucas Péndola, del Colegio Profesional de Inmobiliarios, destaca que la derogación de la Ley de Alquileres impulsó una recuperación en el mercado de alquileres. Sin embargo, los valores de venta de inmuebles aún no alcanzan niveles pre-pandemia debido a la falta de financiamiento hipotecario.
- César Martínez, de Grupo Betania, advierte sobre la retracción en los créditos hipotecarios debido a la limitada disponibilidad de fondos por parte del sistema bancario. Según Martínez, “es necesario implementar políticas que reactiven el acceso al crédito a largo plazo para dinamizar el mercado”.
Dos caras de Milei
Finalmente, Utrera reflexiona sobre la dualidad en el liderazgo de Milei: “Por un lado, está el Milei anarcocapitalista de ultraderecha, con ideas difíciles de implementar, como la eliminación total del Banco Central. Por otro, el Milei liberal, pragmático, que es quien parece estar gobernando y priorizando la estabilidad económica”. Este equilibrio, según el economista, ha sido clave para mantener la confianza de los mercados y evitar crisis de gobernabilidad.
Con indicadores alentadores y varios desafíos por delante, 2025 podría consolidarse como un año de transición clave para la economía argentina. Sin embargo, la sostenibilidad de las políticas actuales y su impacto en el largo plazo dependerán de cómo el gobierno gestione las reformas estructurales prometidas y las expectativas crecientes de la sociedad.
