La economía argentina sigue atravesando un escenario complejo, marcado por la persistente tensión entre la acumulación de reservas internacionales y la ampliación de la brecha cambiaria. A pesar de que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) logró incrementar sus compras de divisas durante la última semana, las condiciones generales del mercado presentan un panorama adverso, caracterizado por una creciente demanda de dólares y una disminución en la liquidación de exportaciones. Este escenario se agrava aún más con la reciente caída en los precios de las materias primas agrícolas, elemento clave para la economía nacional.
De acuerdo con la consultora Cohen Aliados Financieros, en un intento por manejar la presión sobre las reservas, el gobierno optó por no esterilizar los dólares adquiridos entre abril y junio, lo que permitió una leve reducción en la brecha cambiaria. Sin embargo, la situación sigue siendo delicada. Con un saldo comercial que amenaza con volverse negativo y la falta de financiamiento externo, la estrategia gubernamental parece estar concentrada en la implementación de un blanqueo de capitales que se espera sea exitoso, como un medio para aliviar el difícil equilibrio entre reservas y brecha cambiaria.

Economía y mercado: señales de recuperación en medio de la crisis
Los indicadores de actividad económica reflejan una salida lenta y heterogénea de la recesión. La economía, que tocó fondo en marzo, ha mostrado signos de recuperación, aunque de manera desigual. Los datos recientes de junio indican una caída en la actividad industrial del 1,6% mensual y del 20,1% interanual, mientras que la construcción, aunque creció un 2,7% respecto al mes anterior, sigue estando muy por debajo de los niveles del año pasado.
En paralelo, las reservas internacionales del BCRA volvieron a experimentar una disminución significativa. Sin la ventaja de los aumentos de encajes en moneda extranjera que suelen observarse a principios de mes, las reservas cayeron en US$ 178 millones, cerrando la semana con un stock bruto de US$27.392 millones, mientras que las reservas netas presentan un saldo negativo de casi US$ 3.600 millones.

A pesar de este panorama complicado, las expectativas del mercado muestran cierta mejora. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA revela una moderación en las expectativas de inflación para los próximos meses, con una inflación mensual proyectada en torno al 3,8% hasta fin de año.
Mercados financieros: semana positiva en medio de la volatilidad global
A nivel financiero, los activos locales han mostrado una notable resiliencia. Los bonos soberanos en dólares registraron una suba del 2,1% durante la semana, superando la alta volatilidad internacional. Por su parte, el índice Merval experimentó una fuerte recuperación, con un alza del 10,2% en pesos y del 12% en dólares CCL. Las expectativas se centran ahora en la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional que el INDEC dará a conocer esta semana, y que será un indicador crucial para evaluar el futuro inmediato de la economía argentina.





